1． 股票的价格就是由股票的价值，也就是公司的价值所决定。
1.1． 公司的价值是由公司的盈利情况及净资产决定的。
1.2． 虽然股票价格上上下下的波动在短期内很难预测，但长期而言一定是由公司的价值决定的。
1.3． 聪明的投资者只要在股票的价格远低于公司实际价值的时候买进，又在价格接近或高于价值时卖出，就能够在风险很小的情况下赚很多钱。
2．投资需要注重逆向思维。
2．1．搞清楚那些投资失败的人为什么会失败，这样就可以避免失败了。
3．正确的决策必须局限在自己的“能力圈”内。
3.1．怎么界定自己的能力圈：如果我拥有一种观点，如果我不能够比全世界最聪明、最有能力、最有资格反驳这个观点的人更能够证否自己，我就不配拥有这个观点。这就意味着，如果你拥有一个观点，必须去反复论证，尝试各种方法证伪，直到水平比想尽办法去批判你的对手还要高明。
4．一个从不人云亦云、本身具备极强的逻辑推理能力的合伙人，是你所能拥有的最佳机制之一。
5．只要互相支持，就能度过最糟糕的经济崩溃。
6．吸引客户的要诀就是：把手头的事情做好，把已经拥有的客户照顾好，其他的自然会来找你。
7．“疯狂”“茫然”“傲慢”“自满”——这是投资者应该避免的形容词。
8．凡事往简单处想，往认真处行。
9．善于破坏自己最爱的观念。哪年你没有破坏一个你最爱的观念，那么你这年就白过了。
10．不要频繁地进行买卖。
10.1 只要几次决定便能造就成功的投资生涯。当喜欢一家企业的时候，查理喜欢下非常大的赌注，而且通常会长时间地持有该企业的股票。
11．先注意应该避免什么。也就是说，先弄清楚应该别做什么事情，然后才会考虑接下来要采取的行动。
12．在追求理性和简单的时候，也要小心翼翼地避免“物理学妒忌”。也就是将非常复杂的系统简化为几道牛顿式普遍公式的倾向。
13．“双轨分析”的习惯。首先，理性地看，哪些因素真正控制了涉及的利益；其次，当大脑处于潜意识状态时，有哪些潜意识因素会使大脑自动以各种方式形成虽然有用但往往失灵的结论。
14．迅速歼灭不该做的事情，接着对该做的事情发起熟练的、跨学科的攻击，然后，当合适的机会来临——只有当合适的机会来临——就采取果断的行动。
15．就短线投资而言，市场是一台投票机器。但就长线投资而言，它是一台称重机器。
16．一般来说，股票的估值方式有两种。第一种是人们评估小麦价值的方法——在使用者看来，小麦有多少实际的使用价值。第二种方法是人们评估伦勃朗等艺术家的价值的方案。从某种程度上来说，伦勃朗们被认为价值很高，是因为它们的价格在过去一路上涨。
17．对我们来说，投资约等于出去赌马。我们要寻找一匹获胜几率是两分之一、赔率是一赔三的马。你要寻找的是标错赔率的赌局。这就是投资的本质。你必须拥有足够多的知识，才能知道赌局的赔率是不是标错了。这就是价值投资。
18．小心翼翼地划出自己的能力圈，为了停留在这些圈子之内，首先进行基本的、全面的筛选，把投资领域局限在“简单而且好理解的备选项目”之内。关于投资，有三个选项：可以投资，不能投资，太难理解。为了确定“可以投资”的潜在项目，可以先选定一个容易理解的、有发展空间的、能够在任何市场环境下生存的主流行业。但能通过这第一道关卡的公司很少，例如，许多投资者偏爱的制药业和高科技行业就直接被查理归为“太难理解”的项目，那些大张旗鼓宣传的“交易”和公开招股则立即被划入“不能投资”的项目。
18.1．如果说我们有什么本事的话，那就是我们能够弄清楚我们什么时候在能力圈的中心运作，什么时候正在向边缘靠近。
18.2．如果你确有能力，你就会非常清楚能力圈的边界在哪里。如果你问起（你是否超出了能力圈），那就意味着你已经在圈子之外了。
18.3．在现实世界，弄清楚你何时是“马克思普朗克（专家）”、何时是“司机（业余）”是很关键的。如果无法称职地回答下一个问题，那么你就缺乏真正的本领，非常有可能处在你的“能力圈”之外。
19．在整个详尽的评估过程中，将各种相关因素都考虑在内，包括企业的内部因素和外部因素，以及它所处的行业情况，即使这些因素很难被识别、测量或者化约为数字。
19.1．不过这种缜密并不能忘记整体的“生态系统观”：有时候最大化或者最小化某个因素能够使那单个因素变得具有与其自身不相称的重要性。
19.2．对待那些财务报告和它们的会计工作，持有怀疑态度比较好。它们至多是正确地计算企业真实价值的起点，而不是终点。
19.3．要额外检查的因素有很多：当今及未来的制度大气候、劳动力、供应商和客户关系的状况、技术变化的潜在影响、竞争优势和劣势、定价威力、环境问题、还有很多重要的潜在风险变为现实的可能性。根据自己对现实的认识，重新调整财务报表上所有的数字，包括实际的自由现金或“所有者”现金、产品库存和其他经营性资本资产、固定资产，以及诸如品牌声誉等通常被高估的无形资产。
19.4．评估股票期权、养老金计划、退休医疗福利对现今和将来的真实影响。同样严格地审查资产负债表中负债的部分，像保险浮存金，这样的负债更应该被视为资产。对公司的管理层进行特别的评估，具体来说，就是评估他们的“能干、可靠和为股东考虑”的程度。
19.5．评估企业的竞争优势以及这种优势的持久性，包括产品、市场、商标、雇员、分销渠道、社会潮流等等。一个企业的竞争优势是该企业的“护城河”。优秀的公司拥有很深的护城河，这些护城河不断加宽，为公司提供长久的保护。能够历经数代而不衰的企业非常少。努力识别而且只购买那些有很大机会击败这些围攻力量的企业。
19.6．最后，计算整个企业的真正价值，并在考虑到未来股权稀释的情况下，去确定和市场的价格相比，每股的价值大约是多少。后面这种比较是整个过程的目标——对比价值（你得到的）和价格（你付出的）。
20．购买股价公道的伟大企业比购买股价超低的普通企业好。
21．安全边际总是取决于付出的价格。它在某个价格会很大，在其他一些价格会很小，而价格更高时，它便不复存在。安全边际可以理解为这样一条规矩：当考试考60分以下会被打，你怕被打，所以努力考到60分以上，成绩减去60分所得的差额就是安全边际，例如：62分，安全边际=62-60=2分。
21.1．查理对于安全边际的说法：工程师设计桥梁时，会给它一个后备支撑系统以及额外的保护性力量，以防倒塌——投资策略也应该如此。
22．当分析结束时，查理已经将候选投资项目简化为一些最显著的要素，投资者也完全有信心决定到底要不要对其进行投资。
23．在正确地评估股票的价值后，还必须在正确的时间买入。
23.1．当需要短时间内完成评估时，通常检查清单上的项目如下：目前的价格和成交量是多少？交易行情如何？经营年报何时披露？是否存在其他敏感因素？是否存在随时退出投资的策略？用来买股票的钱现在或将来有更好的用途吗？手头上有足够的流动资金吗？或者必须借贷？这笔资金的机会成本是多少？诸如此类。
24．糟糕的结果是可以接受的，但准备不足和仓促决策是不可原谅的，因为这些因素是可以控制的。
25．如果所有条件都刚刚好，查理决定要投资，那么他很可能会决心下很大的赌注。
26．投资者必须有浓厚的兴趣去弄明白正在发生的事情背后的原因。如果长期保持这种心态，你关注现实的能力将会逐渐得到提高。
27．当你专注的市场被狂热的小型竞争对手盯上时，唯一和狂热的对手竞争的办法就是挖一条尽可能好的护城河，然后不断地努力加宽它。
总结：
- 界定自己的能力圈。
- 对股票进行估值。（包括企业内部因素、行业情况、当下及未来的制度气候、劳动力/供应商/客户关系、技术变化、竞争优势及持久性、资产负债调研、管理层调研等）
- 设置安全边际。
- 对短时间内进行评估，并在正确的时间买入。
- 下大赌注。
28．查理芒格论“何时卖”：我们偏向于把大量的钱投放在我们不用再另外作决策的地方。如果你因为一样东西的价值被低估而买了它，那么当它的价格上涨到你预期的水平时，你就必须考虑把它卖掉。那很难。但是，如果你能购买几个伟大的公司，那么你就可以安坐下来啦。那是很好的事情。
29．一件事情如果不值得做，就不值得把它做好。
30．认为投资应该越分散越好是一种发疯的观念。我们并不认为分散程度很高的投资能产生好结果。我们认为几乎所有好投资的分散程度都是相对较低的。这些年来，伯克希尔就是通过把赌注押在有把握的事情上而赚钱的。
31．查理芒格谈优秀企业。有这么两类企业：第一类每年赚12%，你到年底可以把利润拿走。第二类每年赚12%，但所有多余的现金必须进行再投资——它总是没有分红。我们讨厌那种企业。
32．坐失良机的错误可以分两类：1、什么也不做。2、有些股票本来应该买很多，但是只买了一点。由于坐失良机的错误（是无形的），绝大多数人并不会注意到他们。但我们会主动说出我们犯下哪些坐失良机的错误。
33．如果某家我们喜欢的企业的股票下跌，我们会买进更多。有时候会出现一些情况，你意识到你错了，那么就退出好了。但如果你从自己的判断中发展出了正确的自信，那么就趁价格便宜多买一些吧。
34．小投资者的机会：买些很小的股票，寻找一些罕见的错误定价的机会，但这类机会的确是很少。
35.关于新股：如果能够使用我们的思维模型，那么你完全有可能找到值得购买的新股。每年发行的新股有无穷多，我坚信你总能抓住一两个机会。但普通人玩新股很容易遭受重挫，所以你要是觉得你是个天才，那就去玩吧。对我们来说，新股要么发行规模太小，要么太过高科技。
36.股票有点像债券，对其价值的评估，大略以合理地预测未来产生的现金为基础。但股票也有点像伦勃朗的画作，人们购买它们，是因为它们的价格一直都在上涨。这种情况，再加上股票涨跌所产生的巨大“财富效应”，可能会造成许多祸害。
36.1．债券比股票理性得多。没有人会以为债券的价值会上升到月球去。
37．关于股票期权：股票期权体系可能会使某些什么事情都没做的人得到大量的回报，而应该得到更多报酬的人却什么都没有。除非我们收购的公司原来就实行了（股票期权制度），否则我们不会使用它。
38．多元思维模型：1、实事求是的精神。2、常识（非常识）。3、事物的关联性。4、逆向思维。5、提防嫉妒。5、避免欠债。
38.1．常识包括数学（复利原理、排列组合原理），并且在生活中经常使用它；会计学（了解它的重要性和局限性）；心理学（“五何原则”：何人何因在何时何地做了何事），如果你告诉人们的事情的时候，总是告诉他们原因，他们就能更加深刻地理解你说的话，就会更加重视你说的话，也会更倾向于听从你说的话。就算他们不理解你的理由，他们也会更倾向于听你的话；工程学里的后备系统也是一种非常有用的思想。
39．误判心理学：1、双轨分析（见13.）。2、微观经济学。（把经济想象成一种生态系统。跟生态系统的情况一样，有狭窄专长的人能够在某些狭窄领域中做得特别好。那些在商业世界中专注于某个领域——并且由于专注而变得优秀——的人，往往能够得到他们无法以其他方式获得的良好经济回报）微观经济学的伟大意义在于让人能够辨别什么时候技术将会帮助你，什么时候它将会摧毁你。3、规模优势（规模优势理论的本质是：你生成的商品越多，你就能更好地生产这种商品。这是个巨大的优势，它跟商业的成败有很大的关系。规模优势进而会产生信息优势。但大公司并非总是赢家——企业变大之后，就会出现官僚机构的作风，而这种作风会造成敷衍塞责的情况）
40．在成为领先者之前，成功是发展你自己。当你成为领先者，成功是帮助其他人发展。
41．根据目标进行考核，根据目标提供回报。
42．把计划搞清楚。请一些人来完成它，给他们大量的钱。这向来是成功的不二法门。
43．经商要诀：永远别让任何人挡在你和你的顾客或者供应商之间。这些关系需要很长时间才能养起来，而且非常宝贵，失去的话太可惜了。
44．更好的机器能极大地提高生产力，但最终受益的是那些购买商品的人。厂家什么好处也得不到。有好些各式新发明虽然很棒，但只会让企业花冤枉钱，就算采用也改变不了江河日下的命运，因为钱不会落到你手里。改善生产带来的所有好处都流向消费者了。与之相反，如果你拥有一种唯一的技术，那么你的钱不会白花，节约下来的成本还是会回到你手上。
44.1．那些推销机器的人，会跟你说使用新技术会为你节省多少成本。然而，他们并没有进行第二步分析——也就是弄清楚有多少钱会落在你手里，多少钱会流向消费者。并不是说那些机器不好，只是节省下来的钱没有落到你手里。成本确实降低了，但那个购买设备的家伙并没有得到成本降低带来的好处。
45．竞争性毁灭：当新的行业出现时，先行者会获得巨大的优势。如果你是先行者，就会遇到一种称为“冲浪”的模型——当冲浪者顺利冲上浪尖，并停留在那里，他能够冲很长很长一段时间。但如果他没冲上去，就会被海浪吞没。
46．你们必须弄清楚你们有什么本领。如果你们要玩那些别人玩得很好而你们一窍不通的游戏，那么你们注定会一败涂地。
47．股市的本质正如生活的铁律：只有20%的人能够取得比其他80%的人优秀的成绩。所以答案是：市场既是部分有效的，也是部分低效的。平均的结果必定是中等的结果。
47.1．如果你停下来想，会发现彩池投注系统其实就是一个市场。每个人都去下注，赔率则根据赌注而变化。股市的情形也是这样的。你不但必须比其他投注者出色，而且还必须出色很多。而且还必须将下注金额的一小部分上缴给赌场，剩下的钱才是你的赌本。
47.2．聪明人在发现这样的机会后会狠狠地下注，他们碰到好机会就下重注，其他时间则按兵不动，就是这么简单。
47.3．成为赢家的方法是工作，工作，工作，再工作，并期待能够看准几次机会。
47.4．股市就像一场充满胡话和疯狂的赌博，偶尔会有定错价格的良机。你们可能没有聪明到一辈子能找出1000次机会的程度，当你们遇到好机会，就全力出击。就是这么简单。
48．决定行为的事决策者的激励机制，这是人之常情。所以制定正确的激励机制是非常、非常重要的教训。
49．挑选股票的方法：1、行业轮换。你只要弄清楚石油业什么时候比零售业表现得更好就行了，诸如此类的。你只要永远在市场上最火爆的行业里打转，比其他人做出更好地选择。依照这个假定，经过一段漫长的时间之后，你的业绩就会很出色。然而，我不知道有谁通过行业轮换而真正发大财。我认识的富人并不那么做。2、价值投资。考虑如果整个企业出售（给私人拥有者）的话，能够卖多少钱。在很多情况下，那是可以计算出来的。然后，你再把股价乘以股票的份数，如果你得到的结果是整个售价的三分之一或更少，他会说你买这样的股票是捡了大便宜。即使那是一家烂企业，每股的真实价值比你支付的价格高出那么多，这意味着你能得到各式各样的好处。你如果得到这么多的额外价值，就拥有了巨大的安全边际。
50．能够生存下来的物种不是最强的，也不是最聪明的，而是最能适应变化的。
51．对于那些初出茅庐的人来说，要是配以自律，投资有发展潜力的小公司是一种非常聪明的办法。等到优秀企业明显壮大之后，想要再参股就很困难了，因为竞争非常激烈。
52．税收效应：如果你们打算进行一项为期30年、年均复合收益为15%的投资，并在最后缴纳35%的所得税，那么你们的税后年均复合收益是13.3%。与之相反，如果你们投资了同样的项目，但每年赚了15%之后缴纳35%的所得税，那么你们的复合回报率将会是9.75%。对于为期30年的长期投资而言，每年多3.5%的回报率带来的利润绝对会让你们瞠目结舌。
53．政府职员保险公司（GEICO）模型：他们望着这团乱麻，看是否把某些业务砍掉，剩下的健康业务会值得保留下来。如果他们发现确实有，就会把其他的都砍掉。当然，如果这种方法行不通，他们就会让该企业破产。但它往往是凑效的。
54．评估待收购企业的标准：我们不太用财务标尺，也使用许多主观的标准：我们能够新来管理层吗？它会损害我们的声誉吗？会出现什么问题？我们理解这个行业吗？这家企业需要注资才能继续运转吗？预期的现金流是多少？我们并不期待它会直线增长，只要价格适中，周期性增加我们也能接受。
55．在任何行业取得成功的第一步是对该行业产生兴趣。
56．人类发明了一种东西，以便弥补我们天生不擅长处理数字的缺陷，这种东西叫做图表。
57．意识形态会让人做出一些古怪的举动，也能严重扭曲人们的认知。如果你们年轻时深受意识形态影响，然后开始传播这种意识形态，那么你们无异于将你们的大脑禁锢在一种非常不幸的模式之中。
57．1．除了要利用来自不同学科的多元思维模型之外，你们应该警惕严重的意识形态偏见。
58．心理效应：当年，英国水手是十分粗鲁、古怪和危险的，他们讨厌“泡菜”，他们吃惯了英国的食物和饮料。怎样才能让英国水手吃泡菜呢？库克并不想告诉他们，吃酸泡菜是为了防治坏血病，他是这么做的：所有官员聚集起来，并让普通水手都能看到他们。他让那些官员吃酸泡菜，但不让普通水手吃。经过很长一段时间，库克最终说：“嗯，普通水手每周有一天可以吃酸泡菜。”他如愿以偿地让船上所有人都吃上了酸泡菜。
59．创建一套严密防止欺诈的管理系统是非常重要的。不然的话，你们就会亲手毁掉你们的公司，因为人们既然能够不受惩罚地偷窃，就会拥有一种激励机制引起的偏见，认为糟糕的行为是没有问题的。（激励机制引起的偏见和社会认同）不仅如此，发挥作用的还有“谢皮科”效应：假如总体的社会风气很坏，许多人因此而获得利益，你们要是想对此吹响警笛，他们就会反对你们，变成危险的敌人。
59.1．你们必须及早制止作恶。如果你们不及时采取行动，那么制止人们继续作恶和道德败坏是很难的。
60．投资之所以困难，是因为人们很容易看出来有些公司的业务比其他公司要好。但它们的股票的价格升得太高了，所以突然之间，到底应该购买哪支股票这个问题变得很难回答。我们从来没有解决这个难题。在98%的时间里，我们对股市的态度是…保持不可知状态。我们总是寻找某些我们看准了的、觉得有利可图的东西。我们看准的依据有时候来自心理学，更多时候来自其他学科。并且我们看准的次数很少——每年可能只有一两次。我们没有一套万试万灵、可以用来判断所有投资决策的方法。
60．1．我们只是寻找那些不用动脑筋也知道能赚钱的机会。我们成功的诀窍是去做一些简单的事情，而不是去解决难题。当我们做出一项决策的时候，我们当然认为我们的眼光不错。有时候我们确实是因为统计分析才看好某个投资项目。不过，我们只发现了几个这样的机会。光有好机会是不够的，它们必须处在我们能看明白的领域，所以得在我们能看明白的领域出现定错价的机会。这种机会不会出现经常出现。
61．不投资高科技企业的原因：1、我们缺乏那个领域的特殊才能。2、对我们来说，低科技企业的优势在于，我们认为我们对它的理解很充分。我们宁愿与我们熟悉的企业打交道。
62．你们可以通过学习，比其他人少犯一些错误——也能够在犯了错误之后，更快地纠正错误。但既要过上富足的生活又不犯很多错误是不可能的。
63．很明显，如果你们能够找得到（指自我催化效应。例如电冰箱的出现极大地促进了可口可乐的发展，录像带的发明对迪士尼的发展起到了推波助澜的作用），这是个非常好的模型。你们不用发明什么东西，你们只要稳坐不动，世界就会抬着你前进。
64．《聪明的投资者》仍是最好的投资书籍，它只有三个你们真正需要的思想：1、市场先生比喻；2、股票是企业的一部分；3、安全边际。
65．有些人虽然比你更有学问，但在他的认知明显受到激励机制引起的偏见或者某些相同的心理因素影响时，你必须有自信推翻他的结论。但有时你不得不承认自己的能力有限——你最好的办法就是信任某位专家。
66．从对方的利益出发去说服他，很可能比从其他方面出发去说服他更有效。
67．应该尽可能地设计各种防止欺诈的制度，哪怕有些人的悲惨遭遇将会因此而得不到补偿。毕竟，一种让欺诈得到回报的制度将给社会造成很大的破坏，因为糟糕的行为会成为被效仿的榜样，形成一种非常难以消除的社会风气。
68．1、第一个有用的观念是：简化任务的最佳方法一般是先解决那些答案显而易见的大问题。2、第二个有用的观念是：唯有数学才能揭示科学的真实面貌。如果缺乏数学运算能力，在我们大多数人所过的生活中，你们将会像一个参加踢屁股比赛的独腿人。3、第三个有用的观念是：光是正面思考问题是不够的，你必须进行反面思考。4、第四个有用的观念是：最好的、最具有实践性的智慧是基本的学术智慧。但有一个极其重要的前提：你必须以跨学科的方式思考。5、第五个有用的观念是：真正的大效应，也就是lollapalooza效应，通常在几种因素的共同作用下才会出现。
69．1、注重品牌效应，让自己的产品变成一个受法律保护的、强大的品牌。（我们将会明智地选择这个听起来神秘又高贵的名字，而不是街头小贩的名字）2、生产一种广受欢迎的产品，它必须拥有一些强有力的基本要素，而这些强有力的基本要素，需要从大学的各门必修课里面去找。3、根据目标和市场来制定定价。3、我们要做的生意就是创造和维持条件反射。（一、将对购买我们产品的消费者的回报达到最大化。二、一旦我们引发想要的反射之后，将它因竞争对手构建的操作性条件反射而被消除的可能性降到最低。）一种口感出色、提神醒脑、冰凉爽口、能够引起操作性条件反射的饮料。4、利用巴甫洛夫条件反射。（男人的大脑渴望那个他们无法拥有的漂亮女人手里拿着的饮料，由联想引起的巴甫洛夫效应可以帮助我们选定我们的新饮料的味道、口感和香气）5、强大的社会认同效应。仅仅由于看到别人的消费而引起的模仿性消费，不但能够让消费者更加容易接受我们的产品，而且还能让消费者觉得自己得到了更多的回报。6、这些因素会自我催化，最后恰是我们需要的那种由多因素引发的lollapalooza效应。
70．我们会再次像雅各比那样进行反向思考，以下四种情况明显是我们应该避免的：1、避免消费者喝了饮料之后感到腻烦的情况。2、避免失去我们强大商标名称的情况，哪怕失去一半也不行。3、必须避免妒忌产生的恶果。4、等到我们这个品牌的味道占领新市场后，我们必须避免突然对产品的味道做出重大的改变。
71．我什么都读：企业年报、10-K报表、10-Q报表、传记、历史书，每天还要读五份报纸。在飞机上，我会阅读座椅后背的安全指南。阅读是很重要的。这么多年来，是阅读让我致富。
72．跨学科知识的合理组织模式应该是这样的：（1）必须完全弄清楚所有知识的原始出处。（2）必须把更基本的解释放在第一位。
73．使用一张检查清单，确保你掌握了所有的主要模型，并以一种多元的方式使用它们。
74．查理的自信来自他以异乎寻常的精力去研究、分析、评估和决策的过程。他知道他也许不会永远都是正确的，但正确的概率很高，因为他的这个过程非常严谨、非常现实。由于这样的原因，他进行决策时从不犹豫，而且会坚定地依照他的决策去行动。
75．说到对前景和自身才能的评价，人们往往表现得太过乐观，乐观到荒唐的程度，实际上每个投资专家都公开声明他的业绩高于平均线，尽管事实恰好相反。
76．生物通常偏好固定的活动模式，以便最大程度地节省精力，也不喜欢长久以来享有的好处被拿走。
77．在思考中额外谨慎不全是好事，有时居然会造成格外的错误。要消除思考的副作用，最好的办法是向那些最优秀的物理学家学习，他们会系统地批判自己。
78．如果你们更多地采用伯克希尔哈撒韦的投资方法，从长远来看，你们不太可能会后悔。伯克希尔倒有可能会后悔，因为它将面临许多聪明的投资竞争对手。
79．现在每个人都同意两个观点：第一，当股价上涨时，消费意愿会跟着上涨，而当股价下跌时，消费意愿也会跟着下跌；第二，消费意愿对宏观经济而言至关重要。
80．黑金（尚未败露的贪污中得到的金钱）对消费有非常强烈的刺激作用。毕竟，贪污者花钱更大手大脚，因为他的钱来得更容易，而且他的雇主的支出将会一如既往，因为雇主尚不知道其财产已经被“偷”走了。
80．1.如果一个基金，或者其他投资者，每年将3%的资产浪费在多余的、不带来任何收益的管理成本上，而其管理的股票投资组合正处于急速上涨的阶段，那么它仍然会觉得变富裕了，尽管浪费的钱不少；而那些被浪费的3%的人却认为他们的钱是通过正当渠道赚来的。这种情况起到的作用跟那些尚未败露的、肆无忌惮的挪用公款差不多。这个过程能够自我维持很长的时间。而且在这个过程中，那些得到3%的人貌似在消费自己赚来的钱，但他们花的钱其实是来自一种隐蔽的、由股票价格上涨带来的“财富效应”。
81．有一个好办法可以查证企业年报中披露的利润是否属实：那就是将年报中披露的好消息和该企业实际缴纳的所得税进行比较。由于管理层不愿给税务局看他们用来糊弄股东的注水报表，所以企业的10K表格中“支付所得税的现金”一栏往往更为准确、更为忠实地反映了该企业的真实盈利。
82．有两种特殊的经验让我拥有一些有用的经济洞察力。一种经验来自伯克希尔哈撒韦，另外一种来自我个人的教育经历。
83．经济学总是比其他软科学更加强调跨科学研究。书中列举了许多经济学原理：机会成本是一种超级力量，所有希望获得正确答案的人都可以使用。还有，激励机制也是一种超级力量。最后还有“公用品悲剧”的原理。经济学的另外一个优点是，它从一开始就吸引了软科学领域最优秀的人才。和学术界其他研究者相比，经济学家入世更深，对社会产生了巨大的影响。
83．1.学院派经济学有哪些缺陷呢：1、致命的自闭，导致“铁锤人综合症”。2、没有采用硬科学基本的全归因治学方法。（如果你不这么做，那么就像经营企业时使用了一种糟糕的文档归类方法。这削弱了你的能力，让你无法做最好的自己）3、物理学妒忌。采用有效市场理论教条是物理学妒忌给经济学造成的恶果之一（一切应该尽可能简单，但不能过于简单）。4、太过强调宏观经济学，而对微观经济学的重视程度不够。5、经济学的综合太少。6、对心理学的极度无知及其造成的负面后果。7,、对二级或者更高级别的效应关注太少。8、对“捞灰金”的概念关注太少。（经济学界对最简单、最基本的数学原理的关注太少）9、对美德效应和恶行效应不够重视。
84．极度的成功很可能是由下面这些因素共同造成的：1、将一到两个因素最大化或者最小化。2、增加一些成功的因素，以便取得更大的成效，这种成效的提高通常是非线性的。3、将几个优点发挥到淋漓尽致。4、顺应某些重大的潮流。
85．人们往往没有认识到，人世间大多数结果都是不公平的，而且道德规范有时候必须不公平，才能取得最好的效果。过于追求公平，会给社会制度带来严重的功能障碍。过于追求公平，会给社会制度带来严重的功能障碍。
86．现在向我举几个例子，说明你们要是想提高销量，正确的做法是提高价格。这个问题有四类答案。少数人知道第一类答案，但它们基本上不知道其他类：1、奢侈品：提高价格能够改善奢侈品的“炫耀”功能。2、非奢侈品：消费者认为更高的价格意味着更好的质量。3、提高价格，把额外的利润以合法的方式用于改善产品的性能或者改善销售系统。4、提高价格，把额外的利润以非法或者不道德的方式来促进销售。
87．我们需要信得过那些和我们共同生活与共同工作的人的性格、价值观和人品。正直的行为是好的，并不是因为它们能够带来好处；它们能够带来好处，是因为它们是好的。
88．要得到你想要的某样东西，最可靠的办法是让你自己配得起它。这是个十分简单的道理，是黄金法则。你们要学会己所不欲，勿施于人。正确的爱应该以仰慕为基础，而且我们应该去爱那些对我们有教育意义的先贤。
89．我的思维习惯，只要得到正确的实践，真的很有帮助。但这种习惯也会带来危险，因为它太有用了。当其他学科的专家（也许这个专家甚至是你们的老板）束手无策的时候，你们有时会知道正确的答案。遇到这样的情况是非常危险的。如果你们的正确让其他有身份有地位的人觉得没面子，那么你们可能会引发别人极大地报复心理。
89．1.那是一种在大型的律师事务所里面往上爬的好办法。但我并没有那么做。我通常率性而为，如果有人看不惯我的作风，那就随便咯，我又不需要每个人都喜欢我。
90．我有一条“铁律”，它帮助我在偏向于支持某种强烈的意识形态时保持清醒。我觉得我没资格拥有一种观点，除非我能比我的对手更好地反驳我的立场。我认为我只有在达到这个境界时才有资格发表意见。
91．总的来说，妒忌、怨憎、仇恨和自怜都是灾难性的思想状态。过度自怜可以让人近乎偏执。偏执时最难逆转的东西之一。你们不要陷入自怜的情绪中去。每当你们发现自己产生了自怜的情绪，不管是什么原因，你们也要想到，自怜是于事无补的。自怜总是会产生负面的影响，它是一种错误的思维方式。如果你们能够避开它，你们的优势就远远大于所有其他人，或者几乎所有其他人，因为自怜是一种标准的反应。你们可以通过训练来摆脱它。
92．你们也要在你们的思维习惯中消除自我服务的偏好。别以为对你们有利的就是对整个社会有利的，也别根据这种自我中心的潜意识倾向来为你们愚蠢或邪恶的行为辩解，那是一种可怕的思考方式。如果你们不能容忍别人在行动中表现出自我服务的偏好，那么你们又是傻瓜。
93．另外一种应该避免的事情是受到变态的激励机制的驱动。你们不要处在一个你们表现得越愚蠢或者越糟糕，它就提供越多回报的变态激励系统之中。变态的激励机制具有控制人类认知和人类行为的强大力量，人们应该避免受它影响。
94．变态的工作关系也是应该避免的。你们要特别避免在你们不崇敬或者不想像他一样的人手下干活，要不然那是很危险的。我们所有人在某种程度上都受到权威人物的控制，尤其是那些为我们提供回报的权威人物。要正确地对付这种危险，必须同时拥有才华和决心才行。
95．我认为生活就像比赛，也充满了竞争，我们要让那些最有能力和最愿意成为学习机器的人发挥最大的作用。你们不希望你们的飞机是以一种太过平等主义的方式设计出来的。你们也不希望你们的伯克希尔哈撒韦采用这样的管理方式。你们想要让最好的球员打很长时间的比赛。
96．如果你们真的想要在某个领域做得很出色，那么你们必须对它有强烈的兴趣。你们一定要非常勤奋才行。我非常喜欢勤奋的人。你们在生活中可能会遭到沉重的打击，不公平的打击。有些人能挺过去，有些人不能。我认为爱比克泰德的态度能够引导人们作出正确的反应。他认为生活中的每一次不幸，无论多么倒霉，都是一个锻炼的机会。他认为每一次不幸都是吸取教训的良机。人们不应该在自怜中沉沦，而是应该利用每次打击来提高自我。
97．最后一个我想告诉你们的道理是，复杂的官僚程序并不是文明社会最好的制度。更好的制度是一张无缝的、非官僚的信任之网。没有太多稀奇古怪的程序，只有一群可靠的人，他们彼此之间有正确的信任。你们在生活中应该追求的是尽可能地培养一张无缝的信任之网。
98．人类就像被驯养的动物和猴子，也生活在一种等级结构中，他倾向于尊重当权者，喜欢和同阶层的成员合作，同时对处于下层并与之竞争的人表现出极大的不信任和不喜欢。
99．二十五个总体上很有用但经常误导人的心理倾向：
1、奖励/惩罚倾向。自然界存在一种重复出现的、普遍的伟大行为算法：重复有效行为。即时的回报在改变和延续行为方面远远比延后的回报有效。随机分布模式是能够使反射行为保持最长时间的奖励撤销模式。激励机制会引起偏见，有的人因为受过教育而变得道德高尚，然而在激励机制的驱动之下，他可能会有意或者无意地做出一些不道德的行为，以便得到他想要的东西，而且他还会为自己的糟糕行为寻找接口。激励机制能够导致人们在做坏事的时候觉得自己是正当的。得到奖励的坏行为特别容易形成习惯。激励机制引起的偏激的另外一个常见的后果是，人们倾向于钻各种制度的空子，他们往往在损人利己方面表现得极有创意。因此，几乎所有制度设计都必须具有防止钻空子的重要属性。虽然在各种奖励中金钱是最主要的，但它并非是唯一有效的奖励，人们也会为了性、友谊、伴侣、更高的地位和其他非金钱因素而改变他们的行为和认知。当然，惩罚也强烈地影响到行为和认知，尽管它的弹性和效果不像奖励那么好。
2、喜欢/热爱倾向。人类喜欢和热爱被喜欢和被热爱。许多在情场上的胜负皆因他/她能否表现出额外的关怀和爱护。人类终身都会渴望得到许多和他毫无关系的他们的怜惜和欣赏。喜欢/热爱倾向造成的一个非常具有现实意义的后果就是，它是一种心理调节工具，促使人们：（1）忽略其热爱对象的缺点，对其百依百顺；（2）偏爱那些能够让自己联想起热爱对象的人、物品和行动；（3）为了爱而扭曲其他事实。喜欢/热爱会引发倾慕，反之亦然。一个天生热爱值得敬仰的人和思想的人在生活中拥有巨大的优势。那些有可能引起极度的热爱和倾慕的人往往能够发挥榜样的作用。
3、讨厌/憎恨倾向。人类巧妙的政治制度将个体和群体的讨厌与仇恨“引导”到包括选举在内的非致命模式当中。讨厌/憎恨倾向也是一种心理调节工具，它能促使深陷其中的人们：（1）忽略其讨厌对象的优点；（2）讨厌那些能够让自己联想起讨厌对象的人、物品和行动；（3）为了仇恨而扭曲其他事实。这种扭曲往往很极端，导致人们的认知出现了极大的偏差。
4、避免怀疑倾向。人类的大脑天生就有一种尽快作出决定，以此消除怀疑的倾向。人们在做决定之前，必须让自己习惯于戴上一个客观的“面具”。这个“面具”能够让人们客观地看待问题。引发避免怀疑倾向的因素通常是：（1）困惑；（2）压力；
5、避免不一致性倾向。为了节省运算空间，人类的大脑会不愿意做出改变。人们倾向于积累大量僵化的结论和态度，而且并不经常去检查，更不会去改变，即便有大量的证据表明它们是错误的。在生活中维持许多好习惯，避免或者戒除许多坏习惯，这样的生活才是明智的。大脑的抗改变倾向还使得人们倾向于保留如下几种东西的原样：以前的结论、忠诚度、身份、社会认可的角色等等。其他现代决策者通常要求各种团体在作出决定之前考虑反方的意见。正确的教育应该是一个提高认知能力的漫长过程，以便我们变得足够有智慧，能够摧毁那些因拒绝改变倾向而被保留的错误想法。避免不一致性倾向给文明社会带来了许多良好的影响。避免不一致性倾向造成的结果之一是，人们在获取新身份的过程中作出的重大牺牲将会提高他们对这种新身份的忠诚度。庄严的仪式能够强化好的关系，也能够强化坏的关系。避免不一致性倾向是如此强大，乃至一个人只要假装拥有某种身份、习惯或者结论，他自己通常就会信以为真。避免不一致性倾向造成了“维持现状倾向”，给合理的教育造成了巨大的伤害，但它也带来了许多好处。
6、好奇心倾向。在发达的人类文明中，文化极大地提高了好奇心在促进知识发展方面的效率。最好的现代教育机构能够增强人们的好奇心，而好奇心则能够帮助人们防止或者减少其他心理倾向造成的糟糕后果。好奇心还能让人们在正式教育结束很久之后依然拥有许多乐趣和智慧。
7、康德式公平倾向。康德以其“绝对命令”要求人们遵守某些行为方式，如果所有人都遵守这些方式，那么就能够保证社会制度对每个人来说都是最好的。在现在社会，每个有文化的人都表现出并期待从别人那里得到康德所定义的这种公平。作为这种“公平分配”行为的自然后果，当人们期待然而没有得到公平分配时，往往会表现出不满的情绪。
8、艳羡/妒忌倾向。现实生活中的妒忌无所不在，这种结果也许是康德式公平倾向造成的。驱动这个世界的不是贪婪，而是妒忌。对于心理学教科书中毫不提及艳羡/妒忌这种现象，我的猜想是，这是因为人们普遍认为，说某种立场是由艳羡/妒忌促成的，是对采取那种立场的人的极大侮辱。如果那个人所持的看法是正确的，而不是错误的，那就更是如此。
9、回馈倾向。人类身上也有以德报德、以牙还牙的极端倾向。这种倾向明显能够促进有利于成员利益的团体合作。大自然并没有普遍的法则使得物种内部以德报怨的行为能够推动物种的繁荣。化解过激的敌意的标准方法是，人们可以延迟自己的反应。如果你觉得骂人是很好的主意，你可以留到明天再骂。以德报德的心理倾向也是非常强烈的，所以它有时能够扭转以牙还牙的局面。作为现代社会繁荣的主要推动因素，商业贸易也得到人类投桃报李的天性的很大帮助。利己利人的原则和回馈倾向相结合，会引起许多有建设性的行为。婚姻生活中的日常交流也得到回馈倾向的帮助。回馈倾向不但能够和激励机制的超级威力结合起来产生好的结果，它还跟避免不一致性倾向共同促成了以下结果：（1）人们履行在交易中作出的承诺；（2）职业人士恪守职责，做出正确的行为。回馈倾向微妙地造成了许多极端而危险的结果，但回馈倾向给人类带来的贡献远远比它造成的破坏要多。人类生活中最美好的部分也许就是情感关系，情感关系中的双方更感兴趣的是如何取悦对方，而非如何被取悦。最有可能引起负罪感的因素是回馈倾向和激励倾向之间的精神冲突。
10、受简单联想影响的倾向。标准条件反射是世界上最常见的条件反射，在这种条件反射中，创造出新习惯的反射行为是由以前得到的奖励直接引起的。但条件反射还有另外一种，反射行为是由简单的联想引发的。例如，提高价格的销售策略对奢侈品而言尤其有效，因为那些付出更高价格的顾客因此而展现了他们的良好品味和购买力，所以通常能够获得更高的地位。即使是微不足道的联想，只要加以仔细的利用，也能对产品购买者产生极端的特殊影响。广告商了解单纯联想的威力。有的东西碰巧能让人联想起他从前的成功，或者他喜欢和热爱的事物，或者他讨厌和憎恨的事物。有些最严重的失算就是由这样的东西引起的。例如，有个人愚蠢地去赌场赌博，竟然赢了钱。这种虚无缥缈的关联促使他反复去那个赌场，结果自然是输得一塌糊涂。也有些人把钱交给资质平庸的朋友去投资，碰巧赚了大钱。尝到甜头之后，他决定再次尝试这种曾经取得成功的方法——结果很糟糕。避免因为过去的成功而做蠢事的正确对策是：（1）谨慎地审视以往的每次成功，找出这些成功里面的偶然因素，以免受这些因素误导，从而夸大了计划中的新行动取得成功的概率。（2）看看新的行动将会遇到哪些在以往的成功经验中没有出现的危险因素。喜欢和热爱会给人们的思想带来伤害，关于这种被成为爱的联想在多大程度上会令人盲目，人们的意见不尽相同。“实事求是地看清现实，可还是去爱。”憎恨和讨厌也会造成由简单联想引起的认知错误。有关某个人或者某个讨厌结果的简单联想也会造成另外一种常见的恶果。在许多职业里，成为坏消息传递着真的是很危险的。正确的对策是有意识地，养成欢迎坏消息的习惯。“有坏消息要立刻向我们汇报，只有好消息我们可以等待的。”还有就是要保持明智和消息灵通，那就是让人们知道你有可能从别处听说坏消息，这样他们就不敢不把坏消息告诉你了。受简单联想影响的倾向通常在消除以德报德的自然倾向方面有惊人的效果。最后一类由简单联想引起的严重思维错误出现在人们经常使用的类型化思考中。
11、简单的、避免痛苦的心理否认。现实太过痛苦，令人无法承受，所以人们会扭曲各种事实，直到它们变得可以承受。这种倾向造成的最极端的后果经常跟爱情、死亡和对化学物质的依赖有关。“未必要有希望才能够坚持。”人们应该避免任何有可能养成化学物质依赖性的行为。
12、自视过高的倾向。自视过高的人比比皆是。人们一旦拥有某件物品之后，对该物品的价值评估就会比它们尚未拥有该物品之前对其的价值评估要高。人们作出决定之后，就会觉得自己的决定很好，甚至比没作出这种决定之前所认为的还要好。自视过高的倾向往往会使人们偏爱那些和自己相似的人。那种过度称赞自己的私人物品的“禀赋效应”强化了人们对自己的结论的热爱。然而更具有负面作用的是，人们通常会高估自己未来为企业提供的服务质量，他们对这些未来贡献的过度评价常常会造成灾难性的后果。自视过高往往会导致糟糕的雇佣决定，因为大部分雇主高估了他们根据面试印象所得结论的价值。防止这种蠢事的正确对策是看轻面试的印象，看重求职者以往的业绩。学术研究表明，从面试中得来的印象，其预测价值很低。“托尔斯泰效应”的后半部分，也就是人们不去改变自己，而是为自己那些可以改变的糟糕表现寻找借口，是极其重要的。人们应该试图面对两个事实：（1）如果一个人能够改正糟糕的表现，却没有去改正，而是给自己找各种各样的借口，那他就是品德有问题，而且将会遭受更多的损失；（2）在要求严格的地方，如果一个人不做出应有的表现，而是不停地找借口，那么他迟早肯定会被开除。机构化解这种“托尔斯泰效应”的对策是：（1）建设一种公平的、唯才是用的、要求严格的文化，外加采用能够提升士气的人力资源管理方法；（2）开除最糟糕的不守规矩者。避免因为自视过高而做傻事的最佳方法是，当你评价你自己、你的亲人朋友、你的财产和你过去未来的行动的价值时，强迫自己要更加客观。这是很难做到的，你也无法做到完全客观，但比起什么都不做，放任天生的心理倾向不受约束地发展，却又好得多。虽然自视过高通常会给认知带来负面的影响，但也能引起某些离奇的成功，因为有时过度自信刚好促成了某项成功。当然，有时高度的自我称赞是正确的，而且比虚伪的谦虚要好得多。在所有有益的骄傲中，也许最值得钦佩的是因为自己值得信赖而产生的骄傲。此外，一个人只要值得信赖，哪怕他选的道路崎岖不平，他的生活也会比那些不值得信赖的人要好得多。
13、过度乐观倾向。“一个人想要什么，就会相信什么。”解决愚蠢的乐观主义的正确方法是通过学习，习惯性地应用费马和帕斯卡的概率论。
14、被剥夺超级反应倾向。失去造成的伤害比得到带来的快乐多得多。人们在表现出被剥夺超级反应倾向的过程中，经常会因为小题大做而惹来麻烦。人们在失去（或者有可能失去）财产、爱情、友谊、势力范围、机会、身份或者其他任何有价值的东西时，通常会做出不理性的激烈反应，哪怕只失去一点点时也是如此。因为势力范围受到威胁而发生的内耗往往会给整个组织造成极大地破坏。造成极端的认知功能障碍往往是由两种心理倾向引起的：（1）避免不一致倾向；（2）被剥夺超级反应倾向。有一种办法能够化解这种刻意受到维护的团体意识，那就是建设一种极端讲礼貌的文化，哪怕双方的意识形态并不相同，但彼此之间要保持彬彬有礼。另外一种方法是刻意引进一些对现在的团体意识抱有怀疑态度而又能力突出、能言善辩的人。被剥夺超级反应倾向对劳资关系的影响是巨大的。在劳资关系以外的地方，剥夺人们原本拥有的好处也是很难的。被剥夺超级反应倾向也是导致某些赌徒倾家荡产的重要原因之一。最容易让人上瘾的赌博形式就是设计出许多差点就赢的情况，而这些情况会激发被剥夺超级反应倾向。被剥夺超级反应倾向常常给那些参加公开竞拍的人带来很多损失，最佳的办法是：别去参加这些拍卖会。
15、社会认同倾向。如果一个人自动依照他所观察到的周围人们的思考和行动方式去思考和行动，那么他就能够把一些原本很复杂的行为进行简化。而且这种从众的做法往往是有效的。进化给人类留下了社会认同倾向，也就是一种自动根据他看到的周边人们的思考和行动方式去思考和行动的倾向。青少年特别容易由于社会认同倾向而出现认知错误。对于父母来说，与其教训子女，毋宁控制他们交往朋友的质量。人们在感到困惑或者有压力的时候，尤其是在既困惑又有压力的时候，最容易受社会认同倾向影响。由于压力能够加强社会认同倾向，有些卑鄙的销售机构会操纵目标群体，让他们进入封闭和充满压力的环境。封闭的环境强化了那些骗子和率先购买者的社会认同效应，而压力（疲惫通常会增加压力）则使目标群体更容易受到社会认同的影响。对于人类社会而言，下面两种措施是非常中药的：（1）在坏行为散播之前阻止它；（2）倡导和展现所有的好行为。腐败现象是由社会认同倾向和激励机制引起的，这两种因素共同造成了“谢皮科综合症”。社会认同倾向通常以一种变态的方式和艳羡/妒忌倾向、被剥夺超级反应倾向结合在一起。学会如何在其他人犯错的时候别以他们为榜样，因为很少有比这个更值得掌握的技能。
16、对比错误反应倾向。对比错误反应倾向常常被用于从购买商品和服务的顾客身上赚取更多的钱。为了让正常的价格显得很低，商家通常会瞎编一个比正常价格高很多的虚假价格，然后在广告中把他的标准价格显示为其伪造价格的折扣价。当一个人逐步走向灭亡时，如果他每一步都很小，大脑的对比错误反应倾向通常会任由这个人走向万劫不复的境地。这种情况会发生，是因为每一步和他当前的位置的对比太小了。在前后对比度的细微变化误导下，人们经常无法认识到通往终点的趋势。“小小纰漏，能沉大船。”大脑经常会错失那些类似于沉大船的小纰漏之类的东西。
17、压力影响倾向。压力会使社会认可倾向变得更加强大。轻度的压力能够轻微地改善人们的表现，而沉重的压力则会引发彻底失调。巴甫洛夫给许多狗施加压力，让它们的精神崩溃，然后再来修复这些崩溃。所有这些他都保存了详细的实验记录。他发现：（1）他能够对这些狗进行分类，然后预测具体某只狗有多么容易崩溃；（2）那些最不容易崩溃的狗也最不容易恢复到崩溃前的状态；（3）所有狗都可以被弄崩溃；（4）除非重新施加压力，否则他无法让崩溃的狗恢复正常。施加大量的压力可能是治疗最糟糕的疾病——丧失心智——的唯一方法。
18、错误衡量易得性倾向。人类的大脑会高估容易得到的东西的重要性。避免这种倾向影响的主要对策通常是按程序办事，包括使用几乎总是很有帮助的检查清单。另外一种对策是模仿达尔文那种特别重视反面证据的做法。应该特别关注的是那些不容易被轻易量化的因素，而不是几乎只考虑可以量化的因素。还有另外一种对策，那就是寻找并聘请一些知识渊博、富于怀疑精神、能言善辩的人，请他们扮演现有观点的反方角色。应付这种倾向时所需要记住的伟大原理很简单：别只是因为一样事实或者一种观念容易得到，就觉得它更为重要。
19、不用就忘倾向。明智的人会终身操练他全部有用然而很少用得上的、大多数来自其他学科的技能，并把这当作是一种自我提高的责任。许多技能唯有天天练习，才能维持在非常高的水平。人们只要勤奋就能降低不用就忘的倾向。聪明人在学习重要技能的过程中，如果没有做到真正精通这种技能，他是不会停下来的。
20、化学物质错误影响倾向。这种倾向的破坏力极大，常常会给认知和生活带来悲剧性的结果。这里就不需要多说了。
21、衰老错误影响倾向。年龄的增长自然会造成认知衰退，而每个人认知衰退的时间早晚和速度快慢不尽相同。带着快乐不断地思考和学习在某种程度上能够延缓不可避免的衰退过程。
22、权威错误影响倾向。人类也生活在等级分明的权力结构中，所以大多数人生下来就要跟随领袖，能够成为领袖的则只有少数人。因此，人类社会被正式组织成等级分明的权力结构，这些结构的文化则增强了人类天生就有的追随领袖的倾向。当领袖犯错的时候，或者当领袖的想法并没有得到很好的传达、被大众所误解的时候，追随领袖的人就难免会遭受极大的痛苦。错误地理解权威人物的吩咐有时会造成悲剧性的后果。选择将权力交给谁时要很谨慎，因为权威人物一旦上台，将会得到权威错误影响倾向的帮助，那就很难被推翻。
23、废话倾向。作为一种拥有语言天赋的社会动物，人类天生就有本事啰里啰唆，说出一大堆会给正在专心做正经事的人造成许多麻烦的废话。有些人会制造大量的废话，有些人则废话很少。聪明的行政机构应该采取一种非常重要的做法，就是让那些啰里啰唆、喜欢说废话的人远离严肃的工作。
24、重视理由倾向。人，尤其是生活在发达文化中的人，天生就热爱准确的认知，以及获取准确认知过程中得到的快乐。不仅在发布命令之前要想清楚原因，而且还应该把这些原因告诉命令的接受者，没有比这更明智的做法了。人们只有一丝不苟地把某个想法的原因都摆出来，这个想法才最容易被接受。不幸的是，重视理由倾向是如此强大，乃至一个人给出的理由哪怕是毫无意义的或者是不准确的，也能使他的命令和要求更容易得到遵从。重视理由倾向这种不幸的副作用其实是一种条件反射，会出现这样的条件反射，是因为大多数人都认为有理由的事情是很重要的。
25、lollapalooza倾向——数种心理倾向共同造成极端后果的倾向。这种倾向在我翻阅过的那几本心理学教科书里是找不到的，至少没有得到系统的介绍，然而它在现实生活中却占据着重要的地位。100．运转良好的东西，如果得到鼓励和支持，通常能够表现得更好；与之相反，运转糟糕的东西往往是无法被改正的，或者能够被改正，但其难度比你们可能想到的要难十倍。
101．会计准则必须让白痴和骗子很难伪造利润和净资产。从会计准则中得到最大安全的办法是，强制人们在做账的时候采用悲观谨慎的态度。长远来看，悲观谨慎的会计将会给公众带来巨大的利益，而几乎不会对公众造成任何危险；而乐观主义的会计是对公众的一种威胁。把对会计的控制权交给那些不受会计事务所、企业和整个影响的机构。我们的会计管理模型应该是这样的：首先，设立某种类似于联邦储蓄系统、但比它更为独立的管理机构；其次，证券交易委员会必须被要求强制落实新规则制定者设立的标准。
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